流动性环境宜松不宜紧，年内再度降准或是一个适宜的政策选项

10月24日，衡量银行间市场资金面松紧程度的核心利率——存款类机构7天期质押式回购加权平均利率（DR007）再度上行，较同期政策利率高过20个基点。随着资金利率向上攀升，市场对于为何资金面会趋紧的讨论也多了起来。目前DR007偏离政策利率的幅度已经不小，在当前经济回升仍在爬坡过坎、市场信心仍需提振的关键时期，流动性环境宜适度宽松不宜紧，央行有必要通过加大公开市场净投放规模，甚至是再度降准等方式，推动资金利率向政策利率收敛。

值得注意的是，自上周五以来，央行通过公开市场7天期逆回购操作明显加大了净投放规模，3个工作日累计净投放超1.9万亿元。鉴于后续两个月仍有近1.5万亿中期借贷便利（MLF）到期，以及政府债发行放量等将对资金面形成扰动，年内再度降准或是一个适宜的政策选项，以实现流动性供应、降低银行资金成本、支持实体经济稳增长和提振市场信心等“一石多鸟”的政策效果。（证券时报）