很多投资者十分热衷于依托现有的公开信息，来预判公司下一阶段的业绩，似乎只有这样才可算是正儿八经的在做基本面分析。大家习惯盯着下一季度或者下半年，即使眼光稍微长远点的，也最多只是将看三年挂在嘴边，至于看十年乃至更长的时间，或许会随口侃侃，但基本是不会当真的。毕竟在大家眼中，十年太过遥远，未来是充满各种不确定性的，我们甚至都不知道自己十年后会在哪里，更何况一家与自己交集度不高的企业。
听起来貌似很有道理，但问题在于觉得十年看不准，难道三年就一定看得准吗？现实中，无论券商机构还是所谓大V投资人都非常喜欢对企业中短期业绩作出预测，可从结果上看，说对的很少，说错被打脸却是大概率事件。事实证明未来永远存在各种不确定性，人们所作出的预测并没有因为时间周期缩短而变得更加可靠。
举一个典型的例子，2020年的时候，许多人会很容易对海天作出未来三年继续保持20%左右增长的预判，理由就在于2015-2020年海天的增速一直在20%左右徘徊，可以根据市场份额、行业平均增速以及海天自身的新增产能，清晰的描绘出中短期的业绩走向，貌似误差不会太大。
可是接下来全都落了空，谁又会想到突如其来的疫情呢，以及后来的添加剂、双标事件带来的负面影响更是一件无从估量的事情，2021-2023这三年，海天的净利润增速分别只有4.18%、-7.09%、-7.25%（前三季度），所谓20%的三年年化预期完全成了一个笑话。
类似上述的案例可谓比比皆是，既然完全预测不准，那么我们所作出的基本面分析是否只是一种徒劳的尝试呢？答案显然是否定的，基本面分析当然是一切决策的根本，只不过真正正确的分析视角是看十年甚至更长的时间，而不是三年或者更短的时间。讲到这里，可能有人会犯模糊了，三年都预测不准，看十年的不可预见性将只多不少，岂不是会错的更加离谱。
关于这一点，关键恰恰就在于要承认“预测不准”，看三年必然促使大家迫切想知道下一刻将发生什么，永远在预测的迷宫中转悠；而看十年则相当于放弃了预测，十年内经营端会发生什么，那是开启上帝视角才知道的事情，谁也不至于自信满满地说能够做到精准把握。
我们看十年，其实着重分析的是生意模式、护城河壁垒这些不太容易产生重大变化的因素，一家企业在十年时间内可能出现各种突发利空事件，经营端起起伏伏极为正常，但是轻资产低资本支出模式（或者重资产高资本支出）、品牌沉淀、边际效应、客户黏性、行业的竞争格局（专指成熟行业）等环节通常却很难出现颠覆性改变。故而，比起作出业绩预测，把握这些生意上的长期逻辑相对要容易得多，因为只要生意模式上佳、壁垒尚存、行业竞争格局不变，从长期看业绩就不会差到哪里去，我们甚至还可以在这些看好的逻辑因素没有出现明显变化的情况下，一直拿下去。
实际上，所谓看十年恰恰是在降低投资难度，相当于在不可预知的未来寻找相对的确定性。我想只有明白了这一点，你才能够真正理解巴菲特为什么要说：“如果你没有持股十年的打算，那么最好一天都不要持有”。
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