这两年最大的感受就是如果纯粹用经济或金融学原理去投资可能错过一些投资机会也有可能陷入迷茫区域。这就需要我们跳出所谓的理论模型去观察事物实际的运行规律。
最简单的例子就是美元急促加息但美股依然强势上涨。巴菲特2020年之前说美国大牛市的原因在于十年期国债利率接近为零所以才形成长牛。道氏理论创始人查尔斯亨利道也说过股市是经济的晴雨表。这两人的观点论述一直被投资界视为真理，但这几年也几乎被打破了。大家都知道美国的持续加息从0.2%不到两年的时间提高到5%左右，但美股不但没有暴跌反而微跌就持续反弹，走势领先全球。而这十年要说经济发展，中国可是全球领先，但股市有反应嘛？还能说股市是经济的晴雨表嘛？如果两位大师的理论是真谛那问题出在哪里呢？
首先任何投资的上涨都必须要有资金的推动，而且是流入的要大于流出的，虽然中国经济这十年都持续上扬，但很明显股市上发行的海绵要多于投入的资金，海绵自身都吸水率都不足哪来多余的水分溢出呢？所以A股十年不涨就不足为奇了。A股十年不涨就不足为奇了。
其次，现在不管是资本还是资金是全球流动的，一国利率哪怕再高，只要有资金愿意流入都不用太担心。经济学所说的利率升高就表示资金成本变多，利率到达一定高度投资者就倾向于资金存入银行，那么用于股市的资金就会大量减少，因此股市就会跌下来。但这几年大家也知道欧洲、中东的动荡，那边富人都带钱跑美国了，一部分进入了美债另一部分进入了股市因此虽然美股涨了十年但依然能维持高位。
因此我们在投资的时候主要还是要观察资金的流动然后再结合相关的宏观趋势的判断，这样才能长久期的持续性。
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