【投资的三句话】微博上的博友“苍茫金秋”在一篇博文里说：要用一句话总结证券投资的本质内涵，那就是：“买股票就是买公司，就是买公司未来的现金流折现值！”；如果要用一句话总结在投资中最重要的考察要素是什么，那就是：“商业模式！”；如果非要用一个简单的词总结成功投资和成功人生的核心价值观，那就是：“择善固执！”如果一定要踏上艰辛的投资之路，这三句话懂得是缘不懂是命。
这三句话概括得真是精辟之至！
我认为，如果理解透了这三句话，并且身体力行之，那么就可谓是踏入投资的门槛了。所以，抄录于此，也分享给有缘人。
【投资三个5%】同样是这个博友“苍茫金秋”，在他的那篇博文前面，谈到了“投资的三个5%（署名转）”：
一是上涨时间占比5%！——林园说：市场在95%的时间是不赚钱的，只有5%的时间才能赚钱，所以投资要有耐心，要“猫着”；
二是可投资对象占比5%！——乔丹·基米尔说：整个股票市场的股票呈现钟型曲线分布，其中90%的股票位于中端，各5%的股票位于两端，所以只有相对较好的一端的5%的股票可称为磁性股票，可投资标的。
三是价值投资者占比5%！——李录的研究则表明，市场中只有5%的投资者进行价值投资，作者认为，就是在美国这个相对成熟的股票市场，也只有5%的投资者在价值投资，95%的人在交易（有些一或投资一或投机，有的就是以投机为已任），在中国资本市场，这个比例就更低。
总结：在股市中真正能赚大钱的概率只有：5%*5%*5%=0.01%（万分之一！），所以建议绝大多数人不要迷幻于想轻易地在股市中赚钱。
在股市里赚钱的概率只有万分之一，看到这个数据我们是不是感觉到很悲观呢？
当然，这个数据是否准确，我个人无法考证，但是从我身边的人来看，确实多数人赔钱。或许你身边不少人曾偷偷地进入过股市，结果钱就被套在里面多年不管了，至少我身边就碰到过不少这样的人，只是他们平是不说出来而已。但是为什么他们赔钱呢？原因可能是多方面的，但有一个共同点，就是他们一进入股市就“着急”，并且想着不劳（学习研究）而获。可想而知，这样最终落得个赔钱的结局也是顺理成章的。
每当我碰到上述这样的“投资者”，我就问这样一个问题：现在我大A股号称有2亿股民，其中活跃的交易账户大概也当以千万户计，你凭什么就能赢呢？当然，多数人的回答是语塞。
其实在我看来，如果自己保持一个合理的收入预期（6%-10%），并不想着快速致富，股市反而是一个保值增值的地方。
依沪深300指数（000300）为例，2005年12月30日开盘994.76点，截至2023年11月23日为3561.52点，18年（大约）年复合收益7.34%。而且要知道，当前的沪深300正处于历史的低估区域。
如果我们稍微掌握一些行业指数基金的知识，投资于指数基金，依消费ETF（159928）为例：
2013年8月23日开盘0.999元，截至2023年11月23日，10年零3个月，年复合收益13.3%。
以上这个收益率，是要跑赢市场上绝大多数机构和投资者的。
如果经过自己的努力，树立了正确的投资哲学（慢慢变富），掌握了一套比较健全的知识体系，并且有合适的性情， 近十年，或者更长的时间，建立一个优质的投资组合，取得年复合15%-25%的收益，也是很可能的。当然，这部分人就已经是我大A股比较成功的投资者了。
所以我经常说，个人家庭不断地将现金类资产转换成优质的股权资产，是一次“彻底的革命”，这是有着一定的数据和逻辑支撑的。
如果你已经完成也这个“彻底的革命”，在我看来，你的财商就已经领先这个时代了！ ——我曾向自己的爱人吹嘘说，我的财商领先我的同龄人20年，呵呵！
【人性的底层需求】我们人类这个物种，因为进化出大脑和语言，进而成为统治这个世界的物种，但总体而言，也不是一个完美的物种，比如懒惰，喜欢不劳而获；比如，害怕孤独，喜欢与他人侃侃大山；比如，喜欢虚荣，希望被人尊重；比如追逐权力，以满足自己的领袖欲；还有嫉妒，难以满足的各种欲望，做事本能地趋利避害，对权威本能地屈服，等等，我们可以例举出很多。
我例举我们人性这种种弱点的意思是什么呢？
就是说，我们在投资中要注意研究，大凡能够满足我们人性这种底层需求、底层逻辑的生意，大多就是好生意，而且多是生生不息的好生意。——这里说明一下，我这里之所以称是人性的弱点，是仅投资而言的，实际上有些人性的“弱点”在现实的世界，有的不仅无害，反而于自己有利。
美股百年股票涨幅榜上，奥驰亚（MO）排名第二，累计涨幅17万倍，仅次于可口可乐。该公司主营烟草，前身是菲利普莫里斯公司。这整整17万倍的涨幅，对应的是却美国烟草销量不断下滑，美国吸烟人数不断减少，近半个世纪烟民从总人口的45%下降到了10%。美国香烟消费总量在1981年见顶，达到6400亿只。到2007年，消费量下降了44%，至3600亿只。从出货量角度看，烟草行业在过去30年也是美国最不景气的行业之一。烟草行业已经有十多年不让打广告，健康方面的诉讼也给行业造成天文数字的损失。烟草行业能够在这种情况下获利，甚至取得惊人回报率，究竟是为什么呢？——以上数据来源于雪球球友“洞见消费”。
在我看来，就是因为烟草能够满足我们人类的那种成瘾性嗜好（人天生对某种东西就上瘾，而且一旦成瘾，头脑中就形成奖赏机制，就难以戒掉），正所谓小毒使人舒服（分泌多巴胺），可以让人暂时产生愉悦，缓解精神疲劳，等等。尽管吸烟者知道吸烟有害，但这种有害却是多少年以后的事情（而且还未必发生），而且更不会立马兑现，而我们人类这个物种又是一个即时满足的动物，所以，这个“烟股”成为美国历史上的大牛股，也就不足为奇了。
这个事例带给我们什么重要的启示呢？
就是一旦我们发现能够满足我们人性底层需求的好生意（这无关道德），就要捂紧捂牢了，不要轻易脱手，更不要听别人瞎掰。比如，经常有人说，现在的年轻人多不喝白酒了之类，每每听到这种议论，我就笑而不语，因为他们并没有真正在研究我们人类这个物种底层上的物质和精神需要。其实不独我们人类，比如据有关动物行为学研究，有些小动物也天生喜欢那种“微熏”的感觉，呵呵！
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