经济周期（商业循环）：总体经济活动沿着经济增长的总体趋势而出现的有规律的扩张和收缩。
经济周期有时也称经济波动，是指经济增长过程中反复出现并具有规律性的扩张与衰退相互交替的经济现象。
对此，有两种不同的解释：早期经济学家对经济周期的定义是建立在实际GDP或总产量绝对量的变动基础上的，认为经济周期是指GDP上升和下降的交替过程。
这一定义被称为古典的经济周期定义。
现代经济周期的定义是建立在经济增长率变化的基础上的，认为经济周期是经济增长率上升和下降的交替过程，即只要GDP的增长率下降，即使其值不是负数，也可以称为衰退。
一、类型
经济学家不仅分析了经济周期波动的阶段，而且还分析了经济活动中长短各异的波动现象，并根据经济周期波动的时间对经济周期进行分类，即短周期（短波）、中周期（中波）和长周期（长波）。
在经济周期的研究领域中，较为著名的有以下几种类型。
（一）按周期波动长短
1.基钦周期
短周期（小循环、基钦周期）：它的平均长度约为3～5年
英国经济学家约瑟夫·基钦于1923年提出了存在着一种40个月（3～4年）左右的小周期，而一个大周期则包括两个或三个小周期，故称为“基钦周期”。
基钦提到，这种小周期是心理原因所引起的有节奏的运动的结果，而这种心理原因又是受农业丰歉影响食物价格所造成的。
美国经济学家基钦（Joseph Kitchen）于1923年发表的《经济因素中的周期与趋势》一文中研究了1890—1922年间英国与美国的物价、银行结算、利率等资料，提出经济周期有大小两种，资本主义的经济周期只有3—5年，实际上包括平均长度为40个月左右的小周期和包括2—3个的大周期。
经济学家熊彼特将这种约为40个月的小周期称为短周期或“基钦周期”（KitchenCycle）。
2.朱格拉周期
中周期（大循环、朱格拉周期）：每个周期的平均长度约为8年左右
法国经济学家朱格拉于1862年出版了《法国、英国及美国的商业危机及其周期》一书中，提出了资本主义经济存在着9～10年的周期波动，一般称为“朱格拉周期”。
熊彼特把这种周期称为中周期，或朱格拉周期，汉森则把这种周期称为“主要经济周期”。
法国经济学家朱格拉（C.Juglar）于1862年出版《法国、英国及美国的商业危机及其周期》一书，认为危机或恐慌不是一种独立的现象，而是社会经济运动繁荣、危机与萧条三个阶段中的一个。
这三个阶段在经济中顺序的反复出现就形成周期性现象，并提出资本主义经济存在9~10年的周期波动。以后熊彼得将其称为中周期或“朱格拉周期”（Juglar Cycle）。
3.康德拉季耶夫周期（Condratieff Cycle）
长周期（长波循环、康德拉耶夫周期）：每个周期的长度平均为50—60年
俄国经济学家康德拉耶夫于1925年提出资本主义经济中存在着50～60年一个的周期，故称“康德拉耶夫”周期，也称长周期。
这是前苏联经济学家康德拉季耶夫（N.D.Condratieff） 于1925年在 《经济生活中的长期波动》一书中分析了法国、英国、美国、德国等国大量经济时间序列资料，并根据这些国家的批发价格水平、利率、工资、对外贸易、煤炭、生铁的产量和消费量以及铅的产量等的变动情况，认为资本主义经济存在50—60年为一个周期的长波运动，即著名的“长波理论”，又称长周期。
4.库兹涅茨周期
建筑业周期（库兹涅茨周期、长周期）：一种与房屋建筑相关的经济周期，平均长度为20年
1930年，美国经济学家库兹涅茨提出了存在一种与房屋建筑相关的经济周期，这种周期平均长度为20年。
1930年，美国经济经济学家库兹涅茨（Simon Kuznets）在《生产和价格的长期运动》一书中提出一种为期15—25年，平均长度为20年左右的周期，人们称为“库兹涅茨周期”（Kuznets Cycle）。
由于该周期主要是以建筑业的兴旺和衰落这一周期性波动现象为标志加以划分的，所以也被称为“建筑周期”。
5.熊彼特周期：一种综合
1939年经济学家熊彼特以其“创新理论”为基础，对各种周期理论进行综合分析认为3个基钦周期构成一个朱格拉周期，18个基钦周期构成一个康德拉季耶夫周期，并提出了熊彼特周期（Schumpeter Cycle）。
熊彼特认为：
（1）每一个长周期包括六个中周期，每一个中周期包括三个短周期。
（2）短周期约为40个月，中周期约为9—10年，长周期为48—60年。
（3）以重大的创新为标志，划分了三个长周期。
①第一个长周期从18世纪80年代到1842年，是“产业革命时期”；
②第二个长周期从1842—1897年，是“蒸汽和钢铁时期”；
③第三个长周期从1897年开始，是“电气、化学和汽车时期”。
在每个长周期中仍有中等创新所引起的波动，这就形成若干个中周期。
在每个中周期中还有小创新所引起的波动，形成若干个短周期。
6.库存周期
库存周期（使用的最多的）：一般认为中国经济的库存周期为36个月，企业将经历补充库存、去库存等阶段。
一般分为四个阶段：
（1）主动去库存：衰退期
（2）被动去库存：复苏期
（3）主动补库存：过热期
（4）被动补库存：滞胀期
一般认为，原本2019年底，中国经济已经进入补库存周期，整体宏观经济表现较好，但疫情打断了这轮久违的补库存周期。
（二）按照经济总量绝对下降或相对下降的不同情况
1.古典型周期：经济运行处在低谷时的经济增长为负增长，即经济总量GDP绝对减少
2.增长型周期：处在低谷时的经济增长率为正值，即经济总量只是相对减少而非绝对减少
注：在现实生活中，对经济运行影响较大且较为明显的是中周期，人们最关注的是两国内外经济文献中所提到的经济周期或商业循环是指中周期
二、阶段划分、特征
每一个经济周期大致经历四个阶段。
（一）第一阶段是谷底
谷底（trough）是指经济活动水平变化的最低点，也可称为萧条（depression）。谷底阶段的特征是存在大量的失业工人和闲置的生产设备，企业利润降到最低，甚至是负数，商业银行和其他金融机构的资金贷不出去，厂商不愿意增加投资。
（二）第二阶段是复苏
复苏（recovery）表示总需求和经济活动的增长时期，通常伴随着就业、生产、价格、货币、工资、利率和利润的增加。
（三）第三阶段是高峰（繁荣阶段）
高峰（peak）是指经济活动水平变化的最高点。在高峰阶段，现存的生产能力得到充分利用，劳动、原材料和银行贷款开始变得短缺，供不应求的现象频繁发生。但是，投资仍在不断增加。由于投资转变为生产能力需要有一段时间，因为需求的增长超过生产的增长，价格水平趋于上涨，当价格水平上涨变得持续和普遍时，便发生了通货膨胀。
（四）第四阶段是衰退
衰退（recession）表示经济活动水平达到最高点后趋于下降，通常伴随着，生产普遍过剩，就业和产量水平下降，利润减少。
这时，不仅净投资为零，而且连正常的更新投资也不能进行。
这样，经济活动水平逐渐下降到最低点，又开始新的周期运动。
总的来说，经济周期分为扩张与收缩两个大阶段。
1.扩张阶段（复苏、繁荣）
随着经济增长速度的持续提高，投资持续增长，产量不断扩大，市场需求旺盛，就业机会多，企业利润、居民收入和消费水平都有不同程度的提高，但也常常伴随着通货膨胀。
2.收缩、衰退阶段（衰退、萧条）
随着增长速度的持续下滑，投资活动萎缩，生产发展缓慢，甚至出现停滞或下降，产品滞销，就业机会减少，失业率提高，企业利润水平下降，亏损、破产企业的数量增多，居民收入和消费水平呈不同程度的下降趋势。
注：紧缩阶段最低点为谷底，扩张阶段最高点为峰顶，谷底、峰顶为转折点、拐点
资本主义经济危机具有周期性(这是由资本主义基本矛盾运动的阶段性决定的) ,它使社会资本再生产也呈现出周期性特点，和春夏秋冬四个季节类似，一般包括四个阶段:
（1）危机 crisis对应秋天
（2）萧条 depression对应冬天
（3）复苏 recovery对应春天
（4）高涨 upsurge对应夏天
春：阴阴（太阴），生产性力量产生了；
夏：阴阳（少阳），生产性力量消退了；
秋：阳阴（少阴），消灭性力量产生了；
冬：阳阳（太阳），消灭性力量消退了。
三、一般原因
对经济周期产生的原因，经济学家从不同的角度提出了不同的解释，看法多种多样，但主要可以概括为内生经济周期理论和外生经济周期理论。
经济周期理论根据经济周期根源的论述可划分为两类，即外因论和内因论。
（一）外因论：外生经济周期理论
外因论：在经济体系之外的某些要素的波动中寻找经济周期的根源。
比如：战争、革命、选举，石油价格、发现金矿、移民，新土地和新资源发现，科学突破和技术创新，甚至太阳黑子活动和气候等。
外生经济周期理论强调经济体系外因素的变化导致经济系统要素发生相应的变化，经济体制的外生因素，如天体运行、气候变化、政治选举等的周期性、科学突破或技术创新等。
比较有名的外生经济周期理论有太阳黑子论、创新理论、政治性周期理论等。
1.太阳黑子论
太阳黑子论是由英国经济学家杰文斯（W.S.Jevons）于1875年提出的，他把经济的周期性波动归因于太阳黑子的周期性变化。
因为据说太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业收成，而农业收成的丰收与否又会影响整个经济。
太阳黑子的出现是有规律的，大约每10年左右出现一次，因而经济周期大约也是每10年一次。
2.创新理论：打破旧的供需平衡，建立新的供需平衡
创新理论是奥地利经济学家熊彼特提出用以解释经济波动与发展的一个概念，破坏性创新就是对原有的供需平衡进行破坏，并在此基础上建立新的供需平衡，以此推动经济增长。
所谓创新是指一种新的生产函数，或者说是生产要素的一种“新组合”。
生产要素新组合的出现会刺激经济的发展与繁荣。
当新组合出现时，老的生产要素组合仍然在市场上存在。
新老组合的共存必然给新组合的创新者提供获利条件，而一旦用新组合的技术扩散，被大多数企业获得，最后的阶段一停滞阶段也就临近了。
在停滞阶段，因为没有新的技术创新出现，因而很难刺激大规模投资，从而难以摆脱萧条。
这种情况直到新的创新出现才被打破，才会有新的繁荣的出现。
总之，该理论把周期性的原因归为科学技术的创新，而科学技术的创新不可能始终如一地持续不断的出现，从而必然有经济的周期性波动。
3.政治性周期理论
外因经济周期的一个主要例证就是政治性周期。
政治性周期理论把经济周期性循环的原因归之为政府的周期性决策，主要是为了循环解决通货膨胀和失业问题。
政治性周期的产生有三个基本条件：
（1）凯恩斯国民收入决定理论为政策制定者提供了刺激经济的工具；
（2）选民喜欢高经济增长、低失业以及低通货膨胀的时期；
（3）政治家喜欢连选连任。
政治性周期最明显的例子是1972年尼克松的竞选活动，从竞选前的15个月开始，美国政府就要求联邦储备银行扩大货币供给量，并在财政上进行减税以刺激经济。
（二）内因论：内生经济周期理论
内因论：在经济体系内部寻找经济周期的机制和原因。
这种理论认为任何一次扩张都孕育着新的衰退和收缩，任何一次收缩也都包含着可能的复苏和扩张。
经济体系中同样存在着因果，种善因得善果是良性循环，种恶因得恶果是恶性循环。由原因到结果之间有一个量变到质变的积累过程，而在这个过程中有介入因素可以阻断因果关系，介入的早，阻断因果的可能就越大，介入的晚，则阻断因果的可能就越小，如果快要质变的时候，介入因素阻断因果就没有可能了，这就成了不可改变的宿命，就像一个人病入膏肓时任何医药手段都挽救不了。
内生经济周期理论认为经济周期发生的原因在于经济自身。
认为经济的外部因素虽然对某些时期经济周期波动产生重要影响，但经济周期的真正推动力并不在外部（它只能起到延缓或加剧的作用），而是来自经济自身因素：包括利润推动力、利润过度资本化、心理因素、货币和信贷、非金融性过度投资以及消费不足等。
比较有名的内生经济周期理论有纯货币理论、投资过度理论、消费不足理论、心理周期理论等。
1.纯货币理论
纯货币理论主要是由英国经济学家霍特里（R.Hawtrey）在1931—1933年的一系列著作中提出的，他认为经济周期是一种纯粹的货币现象。
经济中周期性的波动完全是由于银行体系交替地扩大和紧缩信用造成的。
在发达的市场体系中，流通工具主要是各种银行的信用工具，商人运用的资本主要来自于银行信用。
当银行体系降低利率、扩大信用时，商人就会向银行增加借款，从而增加向生产者的订货。
这样就引起了生产的扩张和收入的增加，而收入的增加又引起对商品需求的增加和物价的上升，经济活动继续扩大，经济进入繁荣阶段。
但银行扩大信用的能力并不是无限的，当银行体系被迫停止信用扩张，转而收缩信用时，商人得不到贷款，就会减少订货，由此出现了生产过剩的危机，经济进入了萧条阶段。
在萧条时期，资金逐渐回到银行，银行可以通过某些途径来扩大信用，促进经济复苏。
根据这一理论，其他非货币因素也会引起局部的萧条，但只有货币因素才能引起普遍的萧条。
2.投资过度理论
投资过度理论认为由于各种原因的存在，导致了投资的增加，这种增加会引起经济的繁荣，繁荣首先表现在对投资品（即生产资料）需求的增加以及投资品价格的上升上。
这就更加刺激了对资本品的投资，资本品的生产过度发展引起了消费品生产的减少，从而形成结构的失衡。
而资本品生产过多必将引起资本品过剩，于是出现了生产过剩的危机，经济进入了萧条。
也就是说，过度增加投资引发了经济的周期性波动。
3.消费不足理论
消费不足理论认为经济中出现萧条与危机是因为社
会对消费品的需求赶不上消费品的增长，而消费需求不足又引起对资本品需求不足，进而使整个经济出现生产过剩危机。
消费不足的根源主要是由于国民收入分配不平等所造成的穷困人口购买力不足和富裕人口的过度储蓄。
这是一种历史悠久的理论，主要用于解释经济周期中危机阶段的出现以及生产过剩的原因，并没有形成解释经济周期整个过程的理论。
这种理论的早期代表人物是英国的经济学家马尔萨斯和法国经济学家西蒙斯第，近期的代表人物是英国的经济学家霍布森。
4.心理周期理论
心理周期理论强调心理预期对经济周期各个阶段形成的决定作用，这种理论认为，预期对人们的经济行为具有决定性的影响，乐观与悲观预期的交替引起了经济周期中的繁荣与萧条的交替。
当任何一种原因刺激了投资活动，引起高涨之后，人们对未来预期的乐观程度一般总会超过合理的经济考虑下应有的程度。
这就导致过多的投资，形成经济过度繁荣。
而当这种过度乐观的情绪所造成的错误被觉察以后，又会变成不合理的过分悲观的预期，由此过度减少投资，引起经济萧条。
四、指标体系
1.一致指标（同步指标）：这些指标的峰顶与谷底出现的时间与总体经济运行的峰谷出现的时间一致，可以综合地描述总体经济所处状态，如工业总产值、固定资产投资额、社会消费品零售总额等。
2.先行指标（领先指标）：通过这些指标可以预测总体经济运行的轨迹，如制造业订货单、股票价格指数。
3.滞后指标：对总体经济运行中已经出现的峰顶和谷底的确认，如库存、居民消费价格指数。
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