林园：确定性是投资的底线

林园谈投资理念

我们的投资就锁定三大病的并发症，可能未来五年都会是这个方向。别的不予考虑。目前很难找到一个年复合增长能达到30%的标的，健康医药行业的确定性非常高。目前老龄化人口，比如说60岁以上的现在有2亿多是吧？50岁以上也有4亿多，这些老龄人随着年龄的老去，吃药保命的钱是一定要花的。而且他们的消费能力是中国目前人口结构里边最有消费力的。投资，我们投的就是它市场在逐步扩大，这个行业赚钱的能力不是靠投入来增加的。比如药品如果疗效不行卖不出去的话，药品是会过期的。所以医药一定是定量生产，他不是依赖扩大固定资产投资来赚钱的。同样是老龄化的养老机构，我们为什么不投呢？因为养老机构是依赖不断的投入来盈利的，所以我们还是投资药品，不考虑养老机构。从风险控制的角度上，或者生意的本质上来讲，就是这么个道理，就不要去靠投资产出是靠投资来的。

在投资过程中，行业的市场前景必须考虑。比如互联网、银行这些赛道，我们都回避，类似这样的东西我们都回避。比如说新能源、半导体这些大的高科技行业赛道，我们相信中国都会走在世界的前列，因为中国人勤劳、有智慧。但是科技在投资过程中，我们很难把握它的确定性。因为我毕竟60岁了，我不愿意再有什么任何闪失，我就投一个医药的确定性。按照我们古话说的中庸之道，就投入一个我们能把握得住的，算账算得到的。生意啊，本质就是算账。

林园2023年11月30日投资者交流会记录节选