从本期起，我们将介绍由雷格·梅森基金管理公司组织的年度投资大会。该大会在2003年发起，2004年开始命名为《思想领袖论坛》。在1995-2005年间美国表现最好的股票中，雷格·梅森公司名列第13位，而高通公司才列15位。这当然与曾连续15年击败标普指数的比尔·米勒的明星行为有关。比尔·米勒受芒格等人的影响，喜欢复杂科学，他与另一位同道麦克·莫布森作为《思想领袖论坛》的主持人，邀请各学科与行业的精英专家共同探讨投资。
以下为2003年的论坛内容，共有10万多字，可谓特别报道。
IT是重中之重
比尔·格利（Bill Gurley），基准资本公司（Benchmark Capital）总裁
你可以找到一位拥有沃伦·巴菲特那样的财务纪律但意识开放且敢于拥抱科技的人，此类人通过投资像诺基亚或者eBay公司这样的股票而已经赚得盆满钵满。巴菲特可能永远也不会购买这类股票。
我希望从另外一个角度来看一下达尔文所说的一段话，以此来总结演讲并强化我的观点：“在达尔文得出有关自然界的结论中，他的观点暗示，人类实际上随着工具的进化而进化。那些无法适应新现实的基因将无法存活下来。”我相信这个观点不仅适用于自然界中的物种，也适用于企业和投资者。我希望通过这篇演讲阐明如下几个观点：（1）进化论是考量企业时的一个模型或者说是一种不错的比喻，另外公司随着他们使用的工具一起进化；（2）科技是企业的武器，但企业无法因此而百战百胜；（3）你无法选择在没有消失风险的情况下进行比赛——拿着木制球拍走上球场确实是个糟糕的主意。
提问：你如何能真正将CEO的有效决策与科技的使用相区分开来，也就是说，在你所举的多数例子中，是CEO和他的团队有效地使用了刚刚出现的科技才创造了竞争优势。因此，如果IT技术这么重要，那么领导层还重要吗？
回答：当然，我之所以取这个演讲题目，是为了能在同尼克·卡先生的观点进行对比的基础上让听众理解我的观点，如果你还记得我的演讲的话，你应该记得我曾说过“首先有效使用科技”。我并没有在这一问题上展开详细说明，但“有效”使用科技极其关键。这里有个例子，八年前我曾应邀给Levi’s公司的执行官们发表演讲，他们已经在自动分配仓储系统上花费了3,000万美元。一条牛仔裤可以很快地从仓库的一边出现在另一边，但他们不知道在这个分配渠道或者仓库中到底有多少库存，因此这是一项无用的技术，这项技术对企业毫无影响。我完全同意你的观点，除非你能聪明地使用科技并增强企业的竞争优势，否则你不会因科技而取得成功。当然，经理人和伟大的决策也很重要。
提问：你能谈一下数字科技如何让质量变得不重要或者至少是重要性下降的？消费类电子产品会受到何种影响？
回答：让我给大家说一下有关这个问题涉及到的现实背景。最近我写了一篇关于消费类电子行业数字化的文章，文章指出，数字产品中的多数特色装置功能已微缩成了一块小小的半导体芯片，任何人都很容易得到这类芯片，然后进行组装。事实上，有三家处在领先地位的公司可以提供教你如何合并芯片的参考设计。如今形成了一股巨大的趋势，即任何人都可以提供数字产品，你会发现卖个人电脑的公司也开始卖其他产品，并出现了其他的品牌。
分配的价值将上升，质量怎么会消失呢？当产品同质化的时候，产品的质量将趋于稳定。当你使用数字产品的时候，这种产品要么可以工作，要么不能工作。一台DVD播放器的功能就这么多，你无法在功能上做得比别人更好。因此，你可以去沃尔玛花38美元购买一台由中国台湾生产并经大陆发行的DVD播放器，你将看到消费类电子产品的价格下降，货物分配起到的作用将越来越重要，而品牌效应将陷入困境。
#2003年雷格·梅森思想领袖论坛·26
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主编 | 张志雄
编译 | 傅友兴
编辑 | 周艳 杨逸婷
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