来源：兴业研究
养老金第二支柱，养老金第三支柱
2022年年底，境内正式启动了个人养老金账户试点。然而截至2024年9月底，个人养老金账户作为境内养老金的第三支柱，呈现了开户多、缴存却相对较少的情况。从美国等境外经济体的经验来看，通过打通养老金二、三支柱转账便利，可以激活居民自主开展养老财富积累的动力，同时有助培育养老金二、三支柱配套金融服务生态。
从美国的养老金二、三支柱体系来看，美国养老金第二支柱可分为确定给付（DB）型和确定缴费型（DC）两类。在1974年《美国雇员退休收入保障法案》（ERISA）出台之后，以传统IRA账户为代表的养老金第三支柱逐步成为了美国养老金体系不可或缺的一部分。早在美国养老金第三支柱IRA账户出现之前，为了便利雇员离职后能将原雇主养老金计划中的资金转出，美国养老金第二支柱中的不同计划之间就已实现打通，可以进行资金互转。在ERISA实施之后，美国养老金二、三支柱之间的不同养老金计划也可以进行资金划转。考虑到美国养老金第二、三支柱发展的基础在于个人所得税税收优惠政策，因此美国养老金第二、三支柱各养老金计划之间进行资金转移的前提是资金转移过程中不会发生个人所得税税收优惠套利。以最为知名的401(k)计划为例，由于其采用EET的个人所得税税收优惠模式，因此若其向采用TEE税优模式的罗斯IRA账户等计划进行转账，则需要在转账时将转账资金计入当期收入，统筹计算个人所得税。
若进一步观察美国政策引导养老金第二、三支柱打通的原因，可以发现其主要出于两个目的：第一，为了使得居民在退休或变更工作后，可以在同等税收优惠政策下，享受更多的自主投资决策权。第二，为了更好的营造市场化的私人养老金计划竞争生态，使得更多的机构加入竞争。
从我国的实际来看，虽然《企业年金办法》等制度为个人在离职时将其所拥有的企业年金个人账户中资金进行转移提供了可能，但是由于企业年金惠及人群较少、转账操作流程繁琐等原因，实践中因离职而未能有效转移、陷入沉淀的企业年金基金规模逐步上升。在当前我国金融机构的数字化水平下，金融机构之间账户的互联互通并不是难题，因此需要监管机构制定相关政策，引导我国养老金二、三支柱互通，促进养老金服务机构之间市场化竞争、形成服务生态。具体来看，监管部门可以采取以下措施：第一，修改《企业年金办法》等制度规范，明确允许我国养老金二、三支柱资金转移。第二，做好养老金第二支柱与第三支柱的个人所得税税收优惠政策衔接安排。第三，优化个人进行企业年金个人账户中资金划转的手续流程，提升线上化作业水平，同时为养老金二、三支柱打通奠定系统基础。第四，推动养老金二、 三支柱进一步市场化竞争，为居民提供更优质的养老财富管理服务。第五，探索将带有一定养老财富积累属性的个人住房公积金账户与个人养老金账户进行单向打通，丰富居民养老财富积累。
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