建立投资体系的第60篇文章
我们把腾讯的核心业务按关联性分为四大部分：社交网络、数字内容、游戏和云计算。
本文接上一篇文章《腾讯有几个护城河？（三）游戏》。
下面我们来说第四部分——云计算。
云计算可以说IT互联网技术的集大成者，是数字经济的基础设施。大部分的IT互联网技术，小到一个网站，大到一套复杂的智慧城市系统都可以在云上实现。大数据、人工智能、物联网、VR/AR等技术也都需要云计算去支撑。
这是一种十分复杂的业务，需要大量的技术资源，工程师资源、软硬件资源，所以云计算注定是大公司的游戏，小公司是很难参与竞争的。
如果没有做过IT技术工作，很难理解这里面的复杂程度。所以我们一直强调要找到自己的能力圈《你的投资能力圈在哪里？》。
怎么评估腾讯云计算是否有护城河呢？
云计算可以分为基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）、软件即服务（SaaS）三类，从下到上分工协作，搭建起一套复杂的系统。
所以我们从这三个方面来分析腾讯云的情况。由于腾讯云在全球排不上号，我们聚焦国内的情况即可。
1. 基础设施即服务（IaaS）
在 IaaS 层面上，云服务商搭建和运营 IT 系统基础设施（包括机房、网络、磁盘柜、服务器等），以服务的形式向客户提供计算、存储、网络和CDN等服务。
横向对比来看，国内云服务商所供应的产品差异性较小。就好比盖楼打地基，通常区别不会太大。
根据腾讯云和阿里云网站公开的数据对比如下。
由上面的表简单来看，腾讯基础设施的布局和阿里云差不多。
腾讯云基础设施的布局如下图所示。
腾讯云IaaS的主要产品如下。
下面是根据IDC的统计，2022 年中国公有云 laaS 广商市场占比。
由图可以看到，阿里云是老大，腾讯云占比10%，排在第5位。
目前来看，腾讯云在IaaS层面，覆盖区域上没有落后很多，但在市场份额上表现一般。这块看上去腾讯并没有什么特别的竞争优势，就是拼资源拼规模。
2. 平台即服务（PaaS）
在 PaaS 层面上，云服务商在底层 IT 资源的基础上搭建和运维软件开发平台，向客户提供丰富的应用开发工具、应用运行环境、以及应用托管、运维等服务。
因为不同的云服务提供商在技术实力、优势领域和发展方向上存在差异，所以导致了PaaS层服务的差异性较大。就好比大楼的框架设计，会有较大的区别。
腾讯云PaaS 的主要产品如下。
腾讯专有云 PaaS 平台TCS（Tencent Cloud-native Suite）。
下面是根据IDC的统计，2022 年中国公有云 PaaS 广商市场占比。
由图可以看到，阿里云是老大，腾讯云占比13%，排在第2位，显然比IaaS要好很多。
腾讯作为互联网大厂，在PaaS层面的积累是可以的，市场份额上的表现说明了这一点。腾讯依靠以前的技术积累和运营经验，有一些护城河。
3. 软件即服务（SaaS）
在SaaS层面上，云服务商在云端开发应用或将现有软件迁移上云，以订阅模式向客户提供应用程序。比如常见的腾讯文档、腾讯会议、企业微信等都属于SaaS。
腾讯云通过自研 SaaS 产品和构建合作生态的方式推进业务。
SaaS是最上面的应用层，业务五花八门，所以是另外一种逻辑，是一个非常分散的市场。就好比房子的装修与布置，每家每户都千差万别。
在自研SaaS方面，核心产品主要分为扮演B端数字化基座角色的企业微信，及针对细分场景的独立应用产品，例如协同办公场景的腾讯会议、腾讯文档，以及提供 CRM 服务的腾讯企点。
在生态方面，腾讯推出千帆计划，培育第三方 SaaS 产品生态。
目前腾讯云联合10000多家生态伙伴，面向30多个行业推出了400余款产品和解决方案，为超过200万客户的数字化转型提供服务。在腾讯云的收入中，合作伙伴收入占比超过30%。
下面是根据IDC的统计，中国公有云 SaaS 厂商市场占比。
由图可以看到，除了几个传统厂商，后起的互联网公司只有腾讯上了榜。同时可以看到，SaaS是一个极其分散的市场，未来有很大的空间。
腾讯云在SaaS层面，自研产品如企业微信和腾讯会议可圈可点。生态本就很难做成，腾讯又是做ToC起家的更难了，从透露出的数据看上去还可以。
总体来说，腾讯依靠以前的产品积淀，并借助自己的用户体量去连接生态，有一些护城河。
4. 云计算总结
2021年腾讯云做了业务调整，调整的核心是注重自研产品、优化业务利润。目前已经自主研发了400多款企业级产品，实现了从云基础到行业应用的全覆盖。
总体来说，腾讯在IaaS方面没有什么特别的竞争优势，在PaaS方面凭借多年技术的积累有一定的护城河，在SaaS方面凭借优秀的产品和连接能力有一些护城河。
腾讯云并试图在IaaS和PaaS的基础平台之上培育SaaS生态，目前还在发展中，凭借以前积累的优势，有一定的护城河。未来如果可以形成《双边平台网络效应》，那样最好了。
同时由于云的复杂性，做过云项目的都有体会，云项目最大的难点不在于技术，而是企业组织架构的调整以及利益再分配。
上云之后，企业的运营流程，组织岗位，都需要根据云系统重新安排配置。云系统会深深地嵌入公司的运转之中，所以云的迁移成本是非常高的，在这方面也可以形成护城河《护城河之转换成本》。
云计算是大厂的竞争，相信腾讯只要不犯严重的错误，未来便能够占有一席之地。
>>腾讯护城河总结>>
腾讯的四大部分社交网络、数字内容、游戏和云计算。
社交网络有最强的护城河，微信和QQ的联合可以称霸社交圈。
数字内容有较强的护城河，腾讯音乐和阅文集团是各自行业的龙头，腾讯视频只能心怀期待吧。
游戏有较强的护城河，自研游戏、投资游戏及游戏平台都有较强的实力。
云计算有一定的护城河，IaaS的资源投入，PaaS依靠技术能力，SaaS依托产品和生态，三者协作构建护城河。
如果给这四大部分评分的话，我个人认为社交网络5星、数字内容4星、游戏4星、云计算3星。
总体来说，腾讯有四个护城河，有的强有的弱，无疑是家卓越的企业。
下篇文章我们分析一下腾讯的企业价值，也就是腾讯到底值多少钱。
我是小贝，你有哪些想法？写在留言区吧。
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