在每周的例会上，我建议公司要关注资本市场的并购重组了。
因为随着监管部门放缓IPO的节奏，A股的并购市场很可能会重新出现热潮。
回顾一下资本市场的历史，在2015、2016年由于国内IPO暂停，资本市场的并购重组市场出现了一波大繁荣。
8月下旬，有关部门明确阶段性收紧IPO节奏。我相信历史的一幕将会重现，A股的并购重组将迎来新的发展高潮。
目前，已经有不少排队IPO的企业、准备申报IPO的企业，开始有意转向被上市公司并购。与此同时，很多上市公司感受到了监管放松鼓励并购重组的信号，收购兼并优质标的企业的积极性也开始增强。
不是所有的未上市企业，都具备被并购的条件。要想被上市公司收购，企业基本需要这么几个条件：
一是团队要值得收购。包括团队要具有良好的的背景和结构，具有突出的核心技术能力和管理能力。
二是具有较高的成长性和发展潜力。公司已经具备一定的规模，能为上市公司后续的业绩成长，特别是为上市公司的市值增长提供很强的长期支撑。
三是该公司处于某个具有战略意义的行业领域。公司拥有一些特殊的技术，比如能够去解决卡脖子工程，解决国产替代等，拥有一定的市场份额或特殊资源等优势。
四是具有协同效应。被并购的企业，能够与上市公司现有业务形成协同效应，在市场、研发、技术等方面，实现资源共享和互补效用。
五是企业经营管理相对规范。公司治理结构完善，历史沿革清晰，内部财务健康规范，没有较大的法律和税务风险。
从上述条件而言，拟IPO的优质企业较为符合相关标准，因此拟IPO的企业会成为上市公司优先考虑并购的对象。
但是鉴于现行的并购重组审核规则，在实践业务中也
存在一些问题。由于很多并购重组业务，一旦涉及并购标的资产规模较大，很有可能会构成借壳上市或重大资产重组。
而这一类的并购重组，目前采取的是“类IPO”审核标准。因而，拟IPO的企业在首发申报过程中出现的各种问题，在并购重组审核中也可能会成为同样的障碍。
另外，一个企业从IPO调整成走并购重组之路，需要协调众多股东尤其是财务投资人认可。由于涉及众多的利益主体，达成交易的共识也不是一件简单的事情。
虽然有不少拟IPO对于放缓IPO的节奏，还处于观望的过程，但是我个人认为，为了提振资本市场，管理层很有可能会长期收紧IPO。与此同时，管理层会转而放松并购重组业务的审核，鼓励引导更多的拟IPO企业去走并购重组的道路。
现在的问题在于，现行的并购重组规则过于严格苛刻，并不适合加快股市重组并购的活跃繁荣。
2016年9月，监会对外发布实施修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》。该办法被称为史上最严的重组新规。
该办法的总体出发点，是不鼓励重组并购，从而出台了很多措施加强监管。包括取消重组上市的配套融资，提高对重组方的实力要求，延长相关股东的股份锁定期，遏制短期投机和概念炒作，以及关于重组相关方股份锁定期、重组上市认定标准的规范等。
这个重组新规出台的主要目的，是为了给后续推出注册制试点铺路，审慎对待并购重组，特别是强化抑制投机“炒壳”。这个重组新规出台以后，A股市场重组并购、借壳上市业务的活跃度大大降低。
要鼓励并购重组，就要对2016年出台的重组新规进行优化，减少过高的规则门槛和苛刻条件，鼓励支持市场化的收购兼并行为。
资本市场并购重组的繁荣，是提高存量上市公司资源利用效率的有效手段，是提升股市投资价值的重要推力。对比美国的股市，以中国的经济体量和投资者实力而言，中国的资本市场并不需要太多上市公司。
现在的股市，有很多业务发展稳健，但没有成长空间，市值较小的“小老头上市公司”。这些公司上市以后成长性基本停滞，失去投资价值。
通过并购重组，对这些“小老头上市公司”注入新的资产和业务，不但能让这些公司找到新的成长方向，而且能有效提升公司投资价值。
如果大量的“小老头上市公司”通过并购重组，腾笼换鸟或脱胎换骨，资本市场的整体投资价值会得到有效提升。
同时加快非优质非上市企业进入资本市场，也可缓解IPO排队的堰塞湖现象。这种一箭三雕的政策，应该是管理层和投资者都乐见其成的改革举措。
可以预见，并购重组一旦得到实质性的鼓励，上市公司市场上的壳交易也就会跟随活跃。对于二级市场而言，存在重组并购机会的板块，会成为新的市场热点。
有市场热点被追逐，其实不是坏事，监管部门没有必要对此杯弓蛇影，如临大敌。有热点就会有活跃度，就会有挣钱效应，总比市场整体下跌、大家都亏钱要强很多吧。所以各位看官，该关注股市重组并购板块的潜在机会了。
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